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rtt娱乐平台网址|国贸期货:基本面强劲 铁矿价值低估

2020-01-11 08:14:28 来源:飞禽走兽

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rtt娱乐平台网址,操作逻辑:

1.港口库存继续大幅减少。

2.下游的钢材很明显会进入仓库,钢铁厂需要在节日后补充仓库。

3.国庆节后,生产限制强度减弱,生产限制对高炉开炉的边际影响减弱。

4.宏观经济环境逐步改善。

运营计划:

一、港口库存继续大幅分解

上周的数据显示,全国45个港口的铁矿石库存为12033.71吨,比上个月下降220.58吨。每日平均港口吞吐量下跌27.12至287.11。就重量而言,澳大利亚矿6112.32下跌47.85%,巴西矿3454.64下跌151.60%,贸易矿5299.74下跌122.22(单位:10,000吨)。最近的港口库存数据显示,港口库存继续大幅减少,港口库存仍然很低。最近,澳大利亚和巴西地雷的到达量都有所下降,而港口清关量仍然很高。钢铁厂将在节日前采购和储备。澳大利亚矿山的日常维护将继续减少10月份的到货量。另一方面,随着节后钢厂库存的消耗,钢厂将在更好利润的刺激下继续补充库存。因此,供应紧张的格局将在短期内继续存在,港口库存将继续处于低位。

图表1:港口库存

图表2:港口卸货

第二,电力需求明显,钢厂产能相对较大。

在传统的消费高峰期,钢铁库存继续有节奏地下降。可以预测,节日过后,对钢材的需求将继续发挥其威力。当前的钢材价格使得钢厂的利润有了较大的恢复,钢厂也有了更大的能力来维持高炉的全功率生产。虽然由于河北省的生产限制,目前的高炉开炉量有所下降,但预计节后生产限制政策将部分放松,高炉开炉量将恢复到较高水平。

其次,多年的环境保护政策大大改善了一些钢厂生产的环境保护设施,以应对环境保护限制,除非政府部门的超压政策。即环境保护政策对高炉生产的边际影响减弱。值得注意的是,环保部此前也发布了一份文件,称符合标准的企业今年冬天不会停止生产限制。

终端需求始终是支撑整个黑人的重要支柱。终端需求继续发挥其力量,因此铁矿石的需求侧可以得到保证。

图表3:钢材库存

图表4:钢厂利润

第三,宏观经济环境继续改善

当前中稻贸易关系逐步改善。双方已开始互免此前征收的税款,并继续友好谈判。中稻贸易关系的放松将提振经济信心,推动大宗商品。目前,政府拥有丰富的稳定增长的经济工具,无论是财政政策还是货币政策。因此,经济在一定范围内仍在高质量增长。因此,没有必要太担心经济形势的变化。相反,随着经济环境的改善,商品将从中受益。

四.概观

最近,铁矿石价格继续大幅波动,主要原因是钢厂季前盘点导致港口库存大幅减少,而钢厂继续保持高水平运营。在消费旺季,钢厂仍有足够的产能生产,利润丰厚,供需紧张的格局依然存在。停止和限制生产将减少高炉生产的边际弱化压力,宏观经济环境预计将改善,这也将推高铁矿石价格,修复以前的低价。因此,我们建议低价购买i2001合同。

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